前者主要交易区域性企业的证券，同时也海南私募公司注册交易在全国性市场上市的本地企业的证券。后者是指美国证券管理委员会依法豁免办理注册的小型地方性证券交易市场，主要服务于地方中小企业，为地方经济发展提供直接融资，如费城证券交易所(PHSE)、太平洋证券交易所(PASE)等。

二、NASDO市场和OTCBB市场的规则

美国多层次且制度健全的场外交易市场为海南私募公司注册创业企业的上市或并购提供了便利的条件，特别是NASDAQ市场和OTCBB市场(中文为场外电子柜台交易市场)。下文首先对美国的NASDAQ市场和OTCBB市场两个场外交易市场的相关规则安排进行阐述，而后在本节三四、五部分再对美国在其他退出方式上的一些值得我们借鉴的制度作简单介绍，以求从中获得有益启示。

(一)NASDQ市场上市规则海南私募公司注册

NASDQ市场是全美证券交易商协会自动报价系统(National Associationof

Securities Dealers Automated Quotations)的简海南私募公司注册称。它源于1961年，建成于1968年，运行开始于1971年NASDQ市场是美国发展最快的股票市场，经过30多年的发展，其交易量在全世界证券交易所中己经位居前列。截止2007年3月纳斯达克的上市公司总数约4100家其中近2000家是高科技公司。